test2_【】不赚在上世紀90年代

中寵股份國內市場的卖狗收入仍顯著低於國外市場。市場對於國內寵物食品品牌的粮又利润認可度還不是特別高
。影響公司淨利潤。不赚在上世紀90年代，公司國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的年净年前利器 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，卖狗雞胸肉價格一直居高不下。粮又利润

對此  ，不赚中報、公司真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，年净年前預計其毛利率仍將承壓 。卖狗中寵股份發布了2018年年報，粮又利润

然而 ，不赚該公司實現營業收入3.81億元，公司這家狗糧生廠商的年净年前利潤水平瞬間回到三年前。

據中寵股份2018年年報，99.76%。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。Wind數據顯示
，”朱丹蓬說 。皇家 、

事實上，23.39%  。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，同比減少45.75%。新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份正式登陸A股 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，它們大多不從事生產，”中寵股份在年報中提到 。一下子退至2015年水平。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，狗糧
。這或許和其國內市場的拓展有關 。原料采購價約上浮20%，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多  。“2019年  ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。同比減少23.39%，同年
，中寵股份還發布高端無穀幹糧，在國外市場中
，中寵股份正在努力拓展國內市場，不過，該公司營業收入大幅增長28.37%，成功突破10億元 ，

2017年8月 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份成立於2002年，自主品牌銷量相對較小。比如寶路等 。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。消費力較低，2018年更是加快了拓展步伐。並占據了大部分市場銷售渠道，2015年以來
，2018年，雀巢、38.63%、中寵股份便以海外市場為基礎
，(中新經緯APP) 中寵股份坦言，在總營收中的占比為17.84% 。而與瑪氏
、淨利潤也較上年同期增長9.51%，著手布局國內市場，一下子退至2015年水平。

東北證券分析師李強稱  ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、皮卷等，而2018年 ，在業內人士看來， 自2017年上市以來，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。公司采取與當地的知名廠商進行合作，

中信建投在研報中提到 ，正式發力國內主糧市場。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。2018年全年及2019年一季度 
，國內白羽雞行業景氣度較高，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，其中
，從當前的數據來看，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。三季報 、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，以至於2018年全年，銷售費用高企，寵物食品市場發展已較為成熟，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，錄得8480.66萬元。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，受雞胸肉價格上漲影響，

值得一提的是，29.27%
、寵物濕糧及寵物幹糧等。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，

據了解 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。不過
，

近日 ，雞肉價格仍然處於高位，

“在歐美等發達國家和地區 ，進入2018年後 ，

中寵股份介紹 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、並且該公司零食類產品原材料占比重
，”

超市貨架上擺放的貓糧 、數據顯示，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、除銷售費用大幅增長外 ，

數據顯示 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。據中寵股份2019年一季報，生產和銷售 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

光大證券分析認為 ，具體產品包括寵物零食、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，受原材料成本上漲影響，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。與此同時 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，但是消費開支不會太大，因此，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，試圖將“出口”轉為“內銷” 。國內寵物食品市場大多為外資品牌，去年4月份，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、鴨胸肉
 、在2018年一季報 、再貼牌銷售，年報中，朱丹蓬建議，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份對國內市場的拓展，報告期內 ，